Экономика Китая играет значительную роль в мировом экономическом пространстве и занимает первое место по объему ВВП по паритету покупательной способности. Но китайская модель инвестиционного роста, основанная на большом кредитном плече от иностранных инвесторов и государства, накопила серьезные диспропорции.
Например, показатель нормы сбережений превышен на 10 процентных пунктов по сравнению с аналогичными азиатскими странами на этапах активного роста этих экономик (Япония, Южная Корея). В условиях аномально высокого экономического роста Китая за последние 25 лет, устойчивость дальнейшего роста все больше зависит от объемов инвестиций, а рост производительности труда и эффект низкой стоимости рабочей силы постепенно идет на спад.
В рамках темы экономики КНР стоит упомянуть о кредитном пузыре. Это понятие отражает уровень кредитования частного сектора, в данном случае населения Китая, в размерах, превышающих 100% ВВП, и этот показатель, по подсчетам Организации экономического сотрудничества и развития (ОЭСР), приблизился к 140%. Данная цифра является рискованной для устойчивого роста экономики, и стремительный рост кредитов за последние 6-7 лет вызвал действия со стороны Правительства КНР по проведению политики сжатия кредитования через государственные банки, в том числе для крупных государственных предприятий. Но прирост кредитов сохраняется, только ушел в неформальные банки. Неформальные банки характеризуются более детальным и тщательным подходом к подбору заемщиков, но при таком избыточном объеме денег в экономике исчерпываются эффективные проекты, и отдача от инвестиций падает. Излишки денег вытесняется из реального в финансовый сектор и создают пузыри, что замедляет рост экономики и создает риск серьезного замедления. Так избыточные деньги переместились сначала на рынок акций в 2014-2015 годах, а после его обвала активы переместились на рынок облигаций.
Сегодня КНР является двигателем мировой промышленности, крупнейшим потребителем сырья, и сохраняет статус крупнейшего экспортера капитала. Это следствие того, что торговый баланс и счет текущих операций Китая остается положительным. В Китае продолжает доминировать экспорт над импортом. Для России это положительный момент, так как стабильно положительный баланс стимулирует Китай экспортировать капитал, и в наших интересах привлечь долгосрочные китайские инвестиции. Сегодня Китай активно инвестирует в такие отрасли как добыча сырья, транспортная инфраструктура, производство товаров и услуг. В условиях ограниченного доступа к финансовым рынкам Россия рассчитывает на импорт инвестиций, например в сельское хозяйство, в строительный бизнес.
Инвестиции со стороны Китая в другие страны позволят укрепить авторитет КНР и увеличить уровень доверия, а также позволят ускорить процесс признания юаня межнациональной валютой. Россия, в свою очередь, укрепит отношения с одним из своих главных политических партнеров, увеличив свои финансовые возможности. Привлекая в экономическое пространство китайских инвесторов, можно получить новые возможности по импорту товаров, оборудования из Китая и экспорту продовольствия на огромный китайский рынок. Наша компания активно ищет партнеров в Китае, как для поставок в Россию, так и для экспорта в Китай.
Автор — Анастасия Чернышова
Специалист по работе с клиентами
